Emas Lanjutkan Pelemahan terhadap Dolar yang Didukung oleh Imbal Hasil yang Lebih Tinggi

Reli emas gagal di sekitar $2.720 dan memangkas kenaikan sebelumnya di tengah imbal hasil AS yang lebih tinggi.
Perbedaan antara Federal Reserve dan bank-bank sentral utama lainnya mendukung USD.
XAU/USD berada di bawah tekanan negatif yang semakin besar, menuju $2.660.

Emas (XAU/USD) telah melepaskan kenaikan sebelumnya dan diperdagangkan lebih rendah selama dua hari berturut-turut selama sesi Eropa hari Jumat. Dolar AS (USD) mempertahankan nada bullish, didukung oleh kenaikan imbal hasil obligasi AS, yang membuat logam mulia ini berada di bawah tekanan.

Data AS baru-baru ini menunjukkan ekonomi AS yang tangguh dengan inflasi yang meningkat. Tarif impor yang tinggi dari Donald Trump dan imigrasi yang dibatasi diprakirakan akan menaikkan harga konsumen, memaksa Federal Reserve (The Fed) untuk melakukan pendekatan yang lebih hati-hati dengan pelonggaran moneter tahun depan.

Sebaliknya, sebagian besar bank sentral utama diprakirakan akan memangkas suku bunga secara agresif, seperti yang ditunjukkan oleh Bank Sentral Eropa (ECB), Bank of Canada (BoC), dan Swiss National Bank (SNB) minggu ini. Hal ini memberikan keunggulan kompetitif bagi Dolar, yang telah menguat lebih dari 1% sepanjang minggu ini, sehingga melemahkan harga Emas.

Intisari Penggerak Pasar Harian: Emas Memangkas Kenaikan Mingguan di Tengah Penguatan Dolar AS

Emas berada di jalur kenaikan moderat minggu ini. Ketidakpastian di Timur Tengah telah memberikan dukungan pada komoditas safe haven ini, tetapi momentum positif memudar ketika pasar menjadi tenang dan fokus beralih ke ekonomi AS.
Data pada hari Kamis menunjukkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran AS meningkat sebesar 242 Ribu terhadap ekspektasi penurunan tipis menjadi 220 Ribu dari 225 Ribu pada minggu sebelumnya.
Harga Produsen AS bervariasi, dengan IHP utama meningkat pada laju 0,4%, dua kali lipat dari 0,2% yang diprakirakan, dari 0,3% di bulan Oktober. IHP inti turun ke 0,2% dari 0,3% bulan lalu.
Data ini memperkuat harapan pemangkasan suku bunga The Fed minggu depan dan mendukung kenaikan harga Emas yang dangkal. Namun, Dolar AS melanjutkan tren bullish-nya karena para investor mulai menerima pandangan bahwa pemangkasan The Fed hanya akan dilakukan secara bertahap pada tahun 2025.
Di Eropa, ECB memangkas suku bunga sebesar 0,25% menjadi 3% yang bertentangan dengan keinginan beberapa merpati, yang menginginkan pemangkasan yang lebih agresif. SNB mengejutkan pasar dengan pemotongan besar dan mengisyaratkan pelonggaran lebih lanjut.
Keputusan-keputusan ini menyoroti perbedaan dalam panduan ke depan dari The Fed dan bank sentral utama lainnya dan memberikan dukungan penting untuk Dolar AS.
Awal minggu ini, harga konsumen AS tumbuh pada laju tercepatnya dalam tujuh bulan, yang menambah bukti bahwa tren inflasi yang mendingin telah memudar.

Analisis Teknis: XAU/USD di Bawah Tekanan Bearish yang Meningkat

Rally emas dibatasi lagi di area resistance $2.720 pada awal pekan ini, dan logam mulia tersebut diperdagangkan lebih rendah. Para penjual tampaknya mengambil alih kendali, dengan tujuan untuk menguji ulang kisaran tertinggi minggu sebelumnya antara $2.660 dan $2.665.

Di bawah ini, pasangan aset tersebut mungkin menemukan support pada level terendah 9 Desember di sekitar $2.630 menjelang dasar saluran dan level terendah 25, 26 November dan 5 Desember di sekitar $2.610.

Upaya naik kemungkinan akan menemukan resistance di level psikologis $2.700 dan level $2.730 yang disebutkan di atas (level tertinggi 22 November dan 11 Desember).

Grafik 4 Jam XAU/USD

Pertanyaan Umum Seputar Emas

Mengapa Orang Berinvestasi dalam Emas?

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Siapa yang Membeli Emas Paling Banyak?

Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.

Bagaimana Emas Berkorelasi Dengan Aset-Aset Lainnya?

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Harga Emas Bergantung pada Apa?

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.