Yen Jepang tetap di posisi terdepan terhadap USD; potensi kenaikan tampak terbatas

Yen Jepang menarik aliran safe-haven dan menguat untuk hari ketiga berturut-turut.
Ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ mungkin menahan para pembeli JPY untuk menempatkan taruhan baru.
Ekspektasi sikap hawkish The Fed mendukung USD dan memberikan dukungan pada pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) naik terhadap mata uang Amerika untuk hari ketiga berturut-turut pada hari Senin dan bergerak menjauh dari level terendah multi-bulan yang disentuh minggu lalu. Dorongan risk-off – seperti yang digambarkan oleh nada yang lebih lemah di sekitar pasar ekuitas – ternyata menjadi faktor kunci yang mendukung JPY safe-haven. Namun, keraguan atas rencana kenaikan suku bunga BoJ seharusnya membatasi kenaikan JPY.

Tekanan inflasi yang meluas di Jepang tetap membuka peluang untuk kenaikan suku bunga BoJ lainnya pada bulan Januari atau Maret. Meskipun demikian, beberapa investor bertaruh bahwa BoJ mungkin menunggu hingga April untuk mencari konfirmasi bahwa momentum upah yang kuat akan berlanjut ke dalam negosiasi musim semi. Selain itu, pelebaran selisih imbal hasil AS-Jepang baru-baru ini juga dapat berkontribusi untuk membatasi JPY.

Selain itu, sentimen bullish yang mendasari seputar Dolar AS (USD), yang didukung oleh ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menghentikan siklus penurunan suku bunganya, seharusnya bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang USD/JPY. Dengan tidak adanya rilis ekonomi yang relevan, latar belakang fundamental yang beragam memerlukan kehati-hatian sebelum menempatkan posisi untuk pergerakan apresiasi JPY lebih lanjut.

Yen Jepang Didukung oleh Aliran Global ke Safe Haven; Kurang Keyakinan Bullish

Campuran ketegangan geopolitik dan kegelisahan suku bunga mengurangi selera risiko investor, yang pada gilirannya menguntungkan aset safe-haven tradisional dan mendorong aliran menuju Yen Jepang untuk hari ketiga berturut-turut pada hari Senin.
Office of Foreign Assets Control (OFAC) mengatakan pada hari Jumat bahwa pemerintahan AS dan Inggris memberlakukan sanksi yang lebih keras terhadap industri minyak Rusia, menargetkan hampir 200 kapal dari armada bayangan yang disebut.
Kementerian Pertahanan Rusia mengatakan pada hari Minggu bahwa pasukan Rusia telah melakukan serangan terhadap lapangan udara militer Ukraina, personel, dan kendaraan di 139 lokasi menggunakan angkatan udara, drone, rudal, dan artileri.
Dalam pelanggaran nyata terhadap perjanjian gencatan senjata antara Israel dan Hezbollah, lebih banyak serangan Israel dilaporkan di Lebanon. Selain itu, serangan Israel terus berlanjut di Gaza di tengah pembicaraan gencatan senjata yang diperbarui.
Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS) melaporkan pada hari Jumat bahwa Nonfarm Payrolls naik sebesar 256.000 pada bulan Desember dibandingkan dengan 212.000 pada bulan sebelumnya dan ekspektasi pasar untuk pembacaan sebesar 160.000.
Perincian lainnya menunjukkan bahwa Tingkat Pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1% dari 4,2%, sementara inflasi upah tahunan, yang diukur dengan perubahan Pendapatan Rata-Rata Per Jam, turun menjadi 3,9%.
Laporan pekerjaan AS yang optimis memperkuat ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve akan menghentikan siklus penurunan suku bunganya pada pertemuan kebijakan mendatang akhir bulan ini di tengah inflasi yang terus berlanjut dan ketidakpastian politik.
Hal ini, pada gilirannya, mendorong Dolar AS ke puncak lebih dari dua tahun dan imbal hasil obligasi pemerintah AS ke level tertinggi dalam lebih dari setahun, memperlebar selisih imbal hasil AS-Jepang, yang seharusnya membatasi kenaikan JPY yang berimbal hasil lebih rendah.
Fokus pasar sekarang beralih ke rilis Indeks Harga Produsen (IHP) AS dan Indeks Harga Konsumen (IHK) AS pada hari Selasa dan Rabu, masing-masing, yang akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi pasangan mata uang USD/JPY.

USD/JPY Mungkin Terus Menarik Beberapa Pembeli Saat Turun; 156,00 Memegang Kunci Bagi Pembeli

Dari perspektif teknis, level terendah hari Jumat, di sekitar area 157,20-157,20, dapat menawarkan support terdekat di depan level 157,00 dan zona support 156,80-156,75. Kelemahan lebih lanjut dapat dilihat sebagai peluang beli di dekat swing low minggu lalu, di sekitar area 156,25-156,20. Hal ini akan membantu membatasi penurunan untuk pasangan mata uang USD/JPY di dekat level 156,00, yang jika ditembus dengan pasti dapat menggeser bias jangka pendek mendukung para pedagang bearish dan membuka jalan untuk kerugian yang lebih dalam.

Di sisi lain, level tertinggi sesi Asia, di sekitar lingkungan 158,00, saat ini tampaknya bertindak sebagai rintangan terdekat di depan area 158,45-158,50 dan zona 158,85-158,90, atau puncak multi-bulan yang disentuh pada hari Jumat. Beberapa aksi beli lebih lanjut di atas level 159,00 akan dilihat sebagai pemicu baru bagi pembeli dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY menuju rintangan relevan berikutnya di dekat pertengahan 159,00 dalam perjalanan menuju level psikologis 160,00.

Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang

Faktor-Faktor Utama Apa Saja yang Mendorong Yen Jepang?

Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.

Bagaimana Keputusan Bank Jepang Memengaruhi Yen Jepang?

Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.

Bagaimana Perbedaan Antara Imbal Hasil obligasi Jepang dan AS Memengaruhi Yen Jepang?

Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.

Bagaimana Sentimen Risiko yang Lebih Luas Memengaruhi Yen Jepang?

Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.