EUR: Tidak Ada Kejutan Besar dari ECB – Commerzbank

Pasar yakin bahwa ECB akan memangkas suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin lagi hari ini. Ini akan menurunkan suku bunga simpanan menjadi 2,00%. Anggota Dewan ECB telah terlalu sering mengisyaratkan langkah semacam itu dalam beberapa minggu terakhir – hanya beberapa super hawk seperti Robert Holzmann dari Bank Nasional Austria yang telah menyatakan keberatan, catat analis FX Commerzbank, Antje Praefcke.

ECB akan menurunkan suku bunga satu kali terakhir di bulan September menjadi 1,75%

"Pada saat yang sama, ECB kemungkinan akan sedikit menurunkan prakiraan pertumbuhan dan inflasi untuk tahun 2025, yang akan mendukung langkah suku bunga tersebut. Perubahan prakiraan ini kemungkinan akan didasarkan pada efek penghambatan pertumbuhan yang diharapkan dari tarif AS dan harga energi yang lebih rendah. Euro yang lebih kuat juga mungkin disebutkan, karena semakin mengurangi risiko inflasi. Angka inflasi untuk bulan Mei, yang dipublikasikan sehari yang lalu, sepenuhnya sejalan dengan ini – mereka memberikan dasar yang sangat baik untuk revisi proyeksi dan pemangkasan hari ini. Pertemuan ECB oleh karena itu akan sejalan dengan ekspektasi pasar dan memiliki dampak kecil pada Euro."

"Pertanyaannya adalah, paling tidak, apa yang mungkin dipikirkan ECB untuk akhir tahun. Para ahli kami berasumsi bahwa c. Ini didukung oleh kekhawatiran pertumbuhan dan inflasi, yang bahkan bisa tetap di bawah target 2% untuk periode singkat. Namun, dalam jangka menengah, ECB kemungkinan akan menganggap bahwa perang dagang cenderung mendorong harga naik, yang berarti inflasi akan meningkat lagi jika tarif dikenakan. Oleh karena itu, ECB kemungkinan akan mengadopsi pendekatan tunggu dan lihat setelah langkah suku bunga terakhirnya di musim gugur."

"Namun, setelah angka inflasi yang dirilis pada hari Selasa, pasar saat ini melihat peluang bahwa ECB bisa mengambil satu langkah lagi sebelum akhir tahun, membawa suku bunga simpanan menjadi 1,50%. Hingga saat itu, bagaimanapun, apa pun mungkin terjadi di masa-masa yang tidak pasti ini (kata kunci: kebijakan tarif AS). Setidaknya kejutan dovish dari ECB tidak benar-benar mungkin terjadi hari ini. Ini juga menunjukkan bahwa Euro akan menunjukkan sedikit reaksi terhadap keputusan suku bunga."