USD/TRY: Lira Turki Berhati-hati Di Tengah Virus Corona – Goldman Sachs

Dalam pandangan analis Goldman Sachs mencatat bahwa mereka tetap berhati-hati pada Lira Turki, karena "paparan besar Turki untuk perjalanan dan pariwisata berarti bahwa tekanan pada keseimbangan fiskal" selama krisis virus Corona.

Kutipan utama

“TCMB terus memprioritaskan pertumbuhan: telah memangkas suku bunga kebijakan sebesar 150 bp sejak Maret & hampir 16 pp sejak Juli '19. Sementara memberi dorongan dovish untuk pertumbuhan, ini telah mematahkan arus masuk asing dengan mendorong tingkat riil ke dalam wilayah -ve dan, dengan sektor swasta deleveraging, bank juga perlu melangkah untuk menjaga TRY tetap stabil.

Pendekatan yang digerakkan oleh pertumbuhan ini telah mendorong penarikan cepat dalam cadangan FX, dan – jika tidak ada kenaikan suku bunga riil untuk menarik aliran masuk asing – mendorong bauran kebijakan ke arah kendala yang mengikat.

Terhadap latar belakang ini, TCMB memberikan kejutan hawkish langka pekan lalu: mempertahankan suku bunga kebijakan, berpotensi mengakhiri siklus pemotongan yang dalam. Apakah ini menandakan poros yang berkelanjutan dari keinginan pembuat kebijakan untuk mendukung pertumbuhan, dan untuk mengatasi ketidakseimbangan?

Terutama mengingat bahwa perkiraan inflasi TCMB tetap rendah, relatif vs konsensus & perkiraan kami, para ekonom kami mengingatkan kembali: interpretasi yang berlebihan. Kami tetap berhati-hati pada TRY."