S&P 500 Futures Pulih, Imbal Hasil Treasury AS Menempel pada Tertinggi Bulanan Jelang Inflasi AS

• Sentimen pasar tetap masam karena para pedagang menunggu data inflasi AS di tengah kekhawatiran resesi.
• Kontrak berjangka S&P 500 stabil di sekitar level terendah dua minggu setelah mengalami penurunan terdalam tiga minggu.
• Imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS bergerak lebih tinggi di sekitar puncak bulanan.

Pasar menggambarkan sentimen hati-hati yang khas menjelang data inflasi AS pada hari Jumat. Meski begitu, gelombang penghindaran risiko tetap berlaku di tengah kekhawatiran bahwa langkah bank sentral yang hawkish dapat berdampak pada kondisi ekonomi global.

Sambil menggambarkan sentimen, Kontrak Berjangka S&P 500 tetap defensif di sekitar 4.015, menyusul penurunan harian terberat sejak akhir Mei, sedangkan imbal hasil obligasi 10-tahun pemerintah AS bergerak ke 3,05% setelah menyegarkan tertinggi bulanan pada hari sebelumnya. Perlu dicatat bahwa indeks acuan Wall Street mengalami penurunan terbanyak dalam seminggu sementara Indeks Dolar AS (DXY) melonjak ke level tertinggi dalam tiga minggu, turun sebesar 0,05% di sekitar 103,25 pada saat berita ini ditulis.

Meningkatnya kekhawatiran kenaikan suku bunga yang lebih cepat/lebih berat dan dampak ekonomi negatif dari hal yang sama tampaknya membebani kinerja pasar akhir-akhir ini. Kekhawatiran yang berkembang atas inflasi panas dan kondisi covid China, tidak melupakan pergumulan Rusia-Ukraina, adalah beberapa katalis tambahan yang membebani sentimen tersebut.

Federal Reserve AS akan menaikkan suku bunga acuannya sebesar 50 basis poin pada Juni dan Juli, dengan meningkatnya peluang langkah serupa pada Bulan September, menurut jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom yang tidak melihat jeda dalam kenaikan suku bunga hingga tahun depan. Selain keyakinan yang lebih kuat atas agresi The Fed, ekspektasi Gedung Putih terhadap data inflasi yang lebih kuat dan perkiraan ekonomi yang suram dari Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan (OECD), serta kekhawatiran resesi yang disampaikan oleh Bank Dunia (WB), juga paling berpengaruh.

Pada hari Kamis, Bank Sentral Eropa (ECB) menyampaikan kekhawatiran terhadap inflasi yang membebani pertumbuhan, melalui perkiraan mereka. Bank sentral blok itu juga sesuai dengan konsensus pasar saat mengumumkan berakhirnya Pelonggaran Kuantitatif dari 1 Juli dan 25 basis poin (bp) dari kenaikan suku bunga pada 25 Juli, versus ekspektasi pergerakan 50 bp. Lebih lanjut, Klaim Tunjangan Pengangguran AS naik melewati perkiraan 210 ribu menjadi 229 ribu untuk minggu yang berakhir pada tanggal 3 Juni, sementara ekspektasi inflasi AS, sesuai dengan tingkat inflasi impas 10 tahun menurut data St. Louis Federal Reserve (FRED), tetap stabil di sekitar 2,75% dalam dua hari terakhir.

Ke depan, kecemasan pasar menjelang data inflasi AS dapat memberikan tekanan turun pada aset-aset yang lebih berisiko seperti komoditas, ekuitas, dan mata uang Antipodean. Namun, ekspektasi Indeks Harga Konsumen AS (IHK) yang stabil untuk bulan Mei, pada 8,5% YoY, menguji para pembeli dolar AS yang sebaliknya dapat mendorong penghindaran risiko.

Baca juga: Pratinjau Indeks Harga Konsumen AS Mei: Kebijakan The Fed Ditetapkan tetapi Ada Ruang untuk Kejutan